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　　黃金價格沖高后近日走出連續(xù)回落態(tài)勢，這給單向看漲黃金的理財產(chǎn)品提出了風險警示。

　　黃金價格沖高回落

　　黃金價格經(jīng)歷沖高之后震蕩向下。10日的交易結(jié)束后，紐約商品交易所12月黃金合約下跌22.4美元、收1120.4美元/盎司，跌1.9%。盤中合約一度跌到1118美元，創(chuàng)近一月以來金價盤中最低值。其他交易品種同樣發(fā)生了大幅下跌，2月黃金合約下跌22.5美元，收于1120.9美元/盎司，跌幅為2%。

　　實際上，這已經(jīng)是國際黃金市場價格連續(xù)4個交易日下跌。在紐約黃金期貨交易所，最近期主力黃金期貨合約均連續(xù)第四個交易日跌收，累計跌幅接近8%，金價回落到1120美元/盎司。與12月3日國際金價創(chuàng)出的今年高點為1227.5美元/盎司相比，黃金價格在短短幾個交易日內(nèi)下調(diào)107美元/盎司。

　　理財產(chǎn)品單向看多

　　據(jù)統(tǒng)計，過去一個季度中，中行（601988）、中信（601998）、恒生、荷蘭等多家國內(nèi)外銀行推出了投資黃金以及大宗商品的理財產(chǎn)品，數(shù)量僅在三季度就超過20款。四季度銀行掛鉤貴金屬的理財產(chǎn)品發(fā)行熱度不減，據(jù)不完全統(tǒng)計，商業(yè)銀行四季度推出的掛鉤貴金屬的理財產(chǎn)品數(shù)量約30款。不少投資者通過結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品投資了黃金為代表的貴金屬。

　　綜合理財產(chǎn)品說明，大部分理財產(chǎn)品掛鉤標的為國外倫敦金銀市場協(xié)會黃金現(xiàn)貨相關(guān)價格、以及國內(nèi)上海黃金交易所品種。但值得注意的是，多數(shù)理財產(chǎn)品都設(shè)計為單向看漲黃金理財產(chǎn)品。也就是說，只有黃金價格一路上漲， 這些理財產(chǎn)品才能獲利。也有部分結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品設(shè)定了漲跌幅區(qū)間，但多數(shù)情況下，也是黃金價格上漲投資者才能獲利較多。

　　今年以來，黃金價格一路上漲，讓按照這一思路設(shè)計的理財產(chǎn)品獲益量多。據(jù)統(tǒng)計，今年以來黃金價格漲幅將近40%。借助黃金價格上漲，理財產(chǎn)品收益水漲船高，招商銀行（600036）、花旗銀行等國內(nèi)外銀行發(fā)行的掛鉤黃金以及大宗商品的理財產(chǎn)品單月收益曾一度超過10%，最高達到17%的收益水平。在國際市場上，施羅德黃金基金實現(xiàn)了超過30%的漲幅。

　　看多黃金蘊含風險

　　但近期黃金價格連續(xù)下跌，讓投資者不得不開始認真考慮投資黃金的風險。值得注意的是，央行副行長胡曉煉日前就對黃金價格發(fā)出了預(yù)警。胡曉煉針對黃金價格表示，目前黃金價格已經(jīng)是歷史高位，應(yīng)該留意資產(chǎn)泡沫。

　　實際上，國際投資機構(gòu)已經(jīng)在減少黃金倉位。據(jù)悉，全球黃金ETF——SPDR Gold Trust周三宣布其持倉量于本周二減少13.719噸。 國內(nèi)研究機構(gòu)銀率報告認為，國際期金的投機倉位已經(jīng)接近紀錄高位，風險厭惡情緒提高以及通脹預(yù)期降低，使得黃金投機者急于降低倉位。

　　但也有仍然看多的觀點。恒生銀行旗下恒生投資服務(wù)有限公司首席分析員溫灼培認為，明年黃金仍然是值得投資的品種。因為更多央行會購買黃金，這會刺激黃金價格上漲。